سبعة دو - الصورة و دون - ts التداول etf

المستثمرين في حاجة عند تداول صناديق المؤشرات المتداولة مهارات مختلفة. خلافا لصناديق الاستثمار، مع صناديق الاستثمار المتداولة عادة ما تتحمل تكلفة التداول من قبل المستثمرين. مراقبة الأسعار والصبر ضرورية. جويل M. ديكسون، دكتوراه؛ جيمس رولي الابن CFA تبادل الأموال المتداولة (صناديق الاستثمار المتداولة) مزيج فعال خصائص الاستثمار في صناديق الاستثمار مع مرونة تداول الأوراق المالية الفردية. التجارة صناديق المؤشرات المتداولة بطريقة مختلفة نوعا ما من أي صناديق الاستثمار المشترك أو الأوراق المالية الفردية، والمستثمرين قد تحتاج إلى تعلم أدوات واستراتيجيات تداول صناديق الاستثمار المتداولة عند مختلفة. على عكس الاستثمار في صناديق الاستثمار المشترك، على سبيل المثال، المستثمرين يتحملون عموما التكاليف الكاملة لصناديق الاستثمار المتداولة التداول في المعاملات الشخصية. وتحدد هذه الورقة تداول ETF ومثل، وأفضل الممارسات ومثل؛ التي تؤكد على مراقبة الأسعار والصبر في التداول. ثلاثة من أفضل الممارسات الرئيسية التي نوقشت للمستثمرين من الأفراد الذين يتاجرون صناديق الاستثمار المتداولة هي: (1) تجنب استخدام ومثل؛ السوق ومثل؛ أوامر بدلا من ذلك، النظر في استخدام ومثل؛ حد للتسويق ومثل؛ أوامر (انظر الإطار المصطلحات الرئيسية في الصفحة 4)؛ (2) تجنب التداول في أي سوق مفتوحة أو قريبة؛ (3) لأمر كبير، والنظر بالاتصال شركة وساطة للحصول على مصادر إضافية من السيولة لخفض تكاليف المعاملات. أصبحت تبادل الأموال المتداولة أداة استثمارية شعبية متزايدة على مدى العقد الماضي. وبصفة عامة، صناديق الاستثمار المتداولة مزيج خصائص الاستثمار في صناديق الاستثمار المشترك مع مرونة تداول الأوراق المالية الفردية. هذه سمات أساسية إدخال الاختلافات في كيفية تجارة صناديق الاستثمار المتداولة بالنسبة إلى كل من صناديق الاستثمار والأوراق المالية الفردية، وكذلك في المستثمرين النهج قد يرغبون في أخذ في تداولها. تسلط هذه الورقة الضوء على الاختلافات تداول هذه الأدوات الاستثمارية. فهم هذه الاختلافات يساعد على تأكيد لماذا دمج مجموعة من تداول ETF ومثل، وأفضل الممارسات ومثل؛ التي تؤكد على مراقبة الأسعار والصبر في التداول يمكن أن تساعد في الحد من كل المخاطر تنفيذ صناديق الاستثمار المتداولة وتكاليف المعاملات الخاصة بهم. صناديق الاستثمار المتداولة التداول مقابل صناديق الاستثمار والأوراق المالية الفردية صناديق الاستثمار المتداولة هي مشابهة جدا لصناديق الاستثمار المشترك. ويمكن لكل من المركبات توفير التعرض منخفضة التكلفة لاستراتيجيات الاستثمار، وكلا حساب صافي قيمة الأصول 40؛ NAV41. استنادا إلى قيمة الأوراق المالية الكامنة في 04:00 بالتوقيت الشرقي، كل يوم تداول. ولكن نظرا للاختلافات في الخصائص تداول صناديق المؤشرات المتداولة مقابل صناديق الاستثمار المشترك (انظر الشكل 1)، ينبغي على المستثمرين تعلم كيفية استخدام الأدوات المختلفة للتداول صناديق المؤشرات المتداولة ببراعة. لاحظ في خطر: جميع الاستثمار هو عرضة لمخاطر، بما في ذلك احتمال خسارة الأموال التي تستثمر. ويوضح الشكل 2 أن صناديق الاستثمار المتداولة التجارة بشكل مختلف إلى حد ما من الصناديق المشتركة والأسهم. المستثمرين صناديق الاستثمار المشترك شراء وبيع أسهم الصندوق مباشرة مع صناديق الاستثمار المشترك. في المقابل، فإن معظم المستثمرين ETF لا تتاجر مباشرة مع مؤسسة التدريب الأوروبية. بدلا من ذلك، المؤسسات المعينة المعروفة باسم المشاركين أذن (الجزائرية) العمل مع مؤسسة التدريب الأوروبية لإنشاء واسترداد أسهم ETF حسب الحاجة. تعمل نقاط وصول كوسطاء بين مؤسسة التدريب الأوروبية والمستثمرين لتسهيل التداول عن طريق زيادة أو خفض عدد الأسهم ETF المعلقة في السوق، لتلبية الطلب من المستثمرين والحفاظ على سعر السوق في مؤسسة التدريب الأوروبية على مقربة من قيمة الأوراق المالية الأساسية لمؤسسة التدريب الأوروبية. على الرغم من أن صناديق الاستثمار المتداولة تجارة في البورصة، أنها لا تتاجر دائما مثل الأسهم. يتم تحديد السعر والسيولة من الأسهم الفردية إلى حد كبير من خلال العرض والطلب، وذلك لأن عدد الأسهم الأسهم البارزة في السوق ثابتة عموما. ومع ذلك، يتم تحديد سعر السوق لمؤسسة التدريب الأوروبية والسيولة عن طريق الأوراق المالية الأساسية لمؤسسة التدريب الأوروبية فضلا عن عوامل العرض والطلب، والتكاليف في السوق (ديكسون، 2013). تداول ETF أفضل الممارسات من خلال دمج مجموعة من تداول ETF أفضل الممارسات، مستثمر قد يحسن عملية له أو المتاجرة بها من خلال تنفيذ أكثر هادفة بسعر السوق العادل فيما يتعلق قيمة الأوراق المالية الأساسية لمؤسسة التدريب الأوروبية. في كثير من الحالات، وتنفيذ الصفقات ETF بطريقة تسيطر عليها السعر والمريض يمكن أن تقلل من تكاليف المعاملات. يمكن التمسك بهذه المبادئ الأساسية المساعدة على ضمان سعر التنفيذ المستثمر هو أقرب إلى قيمة الوقت الحقيقي ممكن عند اتخاذ الصفقات ETF (مجموعة الطليعة، 2014). بشكل عام، استخدام أوامر الحد تسويق بدلا من أوامر السوق. أوامر الحد تسويق توفر مزايا أكثر من أوامر السوق من حيث مراقبة الأسعار وحماية، مع توفير بعض المرونة التداول. فهي شكل من أجل الحد الذي قد تقدم أعلى احتمال التنفيذ. على سبيل المثال، من أجل الحد مع سعر الشراء المنصوص عليها في بين العرض والطلب لديها فرصة أقل من الانتهاء من أجل الحد للتسويق التي تم تعيينها لشراء بسعر تسأل. على الرغم من أن نظام السوق قد تكون فعالة عند التعامل مع صناديق الاستثمار المتداولة سيولة عالية، وهناك دائما خطر سوء التنفيذ. كما يبين الشكل (3)، وراء أفضل عرض وطلب عروض الأسعار هو الكتاب المتبقية من يقف أوامر الحد البيع للمشترين في يسأل أعلى والشراء من الباعة في أوطأ العطاءات. أمر السوق يخاطر تجتاح بشكل عشوائي من خلال هذا الكتاب من السيولة، مما قد يؤدي إلى ارتفاع تكاليف التداول. طلب الحد للتسويق، ومع ذلك، يضع الحدود حول السعر الذي مستثمر يرغب في التعامل. وارتفاع سعر الحد الأقصى للشراء (وانخفاض سعر حد لعمليات بيع)، كلما زاد احتمال أن سيتم تنفيذ هذه التجارة. المفاضلة لحشد احتمال أكبر للتجارة يكتمل، على الرغم من يمكن أن يكون ارتفاع تكاليف المعاملات. بشكل عام، يمكن للمستثمرين مجموعة مهما كان الثمن حد ما رغبوا في ذلك لشراء أو بيع موقفهم. لأوامر الحد للتسويق، وهذه نقطة الانطلاق قد تكون لإضافة كمية صغيرة (مثل فلسا واحدا أو اثنين) لأفضل سعر الطلب (للشراء) أو طرح كمية صغيرة من أفضل سعر (للبيع). ويمكن لمكتب التداول كتلة مساعدة في التصدي تجارة كبيرة. عند تداول صناديق الاستثمار المتداولة في اكبر حصة كميات (على سبيل المثال 10،000 سهم أو أكثر)، شركة وساطة، من خلال مكتب كتلة لها، يمكن أن تساعد في الحصول على أفضل تنفيذ طريق الوصول إلى استراتيجيات التداول إضافية وخيارات السيولة متاحة للمستثمرين نموذجية. على سبيل المثال، قد يكون مكتب كتلة قادرة على العثور على والوصول إلى السيولة لم يشهدها السوق و / أو تنفيذ التجارة بزيادات هضم أصغر. حذار من فتح وإغلاق. يجب على المستثمر ETF تنظر في السماح لبعض الوقت لتمرير قبل التداول في الصباح، وأيضا تجنب الانتظار حتى اللحظة الأخيرة لاختتام شراء أو بيع أوامر في فترة ما بعد الظهر. بعد فتح السوق، وليس كل من الأوراق المالية الأساسية لمؤسسة التدريب الأوروبية قد بدأت التداول. صانع السوق ثم لا يمكن أن سعر ETF كما وجه التحديد، مما قد يؤدي إلى فروق العرض والطلب على نطاق أوسع. مع اقتراب إغلاق السوق الأساسي، وعلى ETF قد تواجه ينتشر على نطاق أوسع والمزيد من التقلبات حيث تبدأ المشاركين في السوق للحد من المخاطر، مما يؤدي إلى تقليل شركات ومثل؛ جعل الأسواق ومثل؛ (أي دعم القدرة على شراء أو بيع ورقة مالية معينة في محاولة نقلت وسعر الطلب) في مؤسسة التدريب الأوروبية. إيلاء الاهتمام خلال فترات متقلبة. تقلبات واسعة في السوق يمكن أن تتسبب في أسعار الأوراق المالية الأساسية لمؤسسة التدريب الأوروبية للتحرك بشكل حاد، مما أدى إلى فروق العرض والطلب على نطاق أوسع لمؤسسة التدريب الأوروبية أو أقساط والخصومات الكبيرة. في مثل هذه الحالات، وذلك باستخدام أوامر السوق قد تكون محفوفة بالمخاطر (بسبب تعيين أي مراقبة الأسعار)، في حين باستخدام أوامر حد يمكن أن تكون مفيدة. لا يكترث وحدة التخزين. صناديق الاستثمار المتداولة مع حجم تداول كبير وضيق العرض والطلب قد تظهر فروق لتقديم السيولة الفائقة. ومع ذلك، متوسط ​​حجم التداول اليومي لمؤسسة التدريب الأوروبية (ADV) ليس هو المقياس الوحيد من السيولة لديها. العرض والطلب لمؤسسة التدريب الأوروبية انتشار قد توفر مؤشرا أفضل للسيولة ل اشتماله على سيولة الأوراق المالية الأساسية لمؤسسة التدريب الأوروبية والتكاليف المرتبطة بها للمشاركين أذن (الجزائرية) للانخراط في عملية إنشاء / الفداء. ومع ذلك، وهو ETF مع ارتفاع ADV قد توفر بعض الفوائد من حيث التكلفة. ويمكن لغاية (أي كثيرا) ETF المتداولة كثيرا ما يتداول عند ينتشر التي تقع ضمن الوزني العرض والطلب انتشار سلة الكامنة في الأوراق المالية، ويمكن أن تسمح للمستثمر لتنفيذ الصفقات أقرب إلى قيمة الأوراق المالية الأساسية. لتداول صناديق المؤشرات المتداولة الدولية، انها مسألة وقت. بشكل عام، فمن الأفضل للتداول صناديق المؤشرات المتداولة الدولية في الأوقات التي تتزامن مع ساعات التداول في الأسواق المحلية الأوراق المالية الأساسية. أسعار صناديق الاستثمار المتداولة الدولية المتداولة في الولايات المتحدة تميل إلى أن تكون أقرب إلى قيمة الأوراق المالية الأساسية والتجارة عادة مع هوامش العرض والطلب أضيق عندما تكون أسواقها مفتوحة وتتداخل مع الولايات المتحدة ساعات التداول. عندما الأسواق الخارجية هي مغلقة، تواصل انسياب المعلومات التي قد تؤثر على أسعار الأوراق المالية الأساسية لETF الدولي، على الرغم من أن أسعار الأوراق المالية أنفسهم لا تعكس بعد هذه المعلومات. لETF الدولي الذي الأسواق المحلية مغلقة في حين أن الأسواق الأمريكية مفتوحة، وهذا قد يعني أدرج هذه المعلومات الجديدة إلى سعر السوق في مؤسسة التدريب الأوروبية، مما يؤدي إلى زيادة ما يبدو أقساط والخصومات النسبية للETF المعلن NAV (رولي، 2013). ومع ذلك، سعر السوق في مؤسسة التدريب الأوروبية قد تعكس على نحو أفضل القيمة الحقيقية للأوراق المالية الكامنة وراءه، الذين الأخير المتاح مجموعة من الأسعار لم تتح الفرصة للتكيف مع أحدث الأخبار والأحداث. عندما تكون في شك، طلب المساعدة. نضع في اعتبارنا أن المساعدة متوفرة عند تداول صناديق الاستثمار المتداولة. المستثمرين ETF قد تواجه مشاكل أو الأسئلة التي لا تغطيها أفضل الممارسات التجارية المذكورة هنا. كما انها قد تواجه تدري ارتفاع التكاليف عند التداول أكبر تبلغ حصة ETF، وأنه من المهم بالنسبة للمستثمرين للتركيز على السيطرة على هذه التكاليف. بدلا من الذهاب وحدها، ويجب على المستثمرين النظر في الوصول إلى منصة وساطة أو لمقدم ETF للحصول على المساعدة. المراجع ديكسون، جويل M. 2013. أساسيات صناديق الاستثمار المتداولة: وهو أول كتاب عن الحائر. مايو 14؛ متوفر في personal. vanguard / بنا / رؤى / من المادة / EFT التمهيدي-04302012. رولي، جيمس جونيور 2013. تحليل إلى حد ما العادلة القيمة التسعير. 28 فبراير. متوفر في vanguardadvisorsblog / 2013/02/28 / إلى حد ما-تحليل العادل القيمة تسعير /. مجموعة الطليعة، 2014. ETF CenterTM المعرفة. متوفر في advisors. vanguard / VGApp / IIP / الموقع / مستشار / etfcenter.